用刪去法選股票 讓賠錢機率降低1 倍!

例如最簡單的,你可以從產業開始,把你覺得開始長期衰退的產業剃除。
這產業康朝星未來幾年內都將不再列入你的投資清單。
別怕刪得太用力,你有一千多檔可以刪,只需要留下沒有疑慮的就夠了。
也不要怕錯刪飆股,對於有潛在問題的股票,寧可錯殺,不可放過!

1. 刪去的門檻並不複雜,但選好股票的門檻就很複雜
2. 可以不斷累積刪去的數量,最後將剩下不到百檔股票
3. 刪掉的股票,可以很長一段時間不用再去關心它

指標 1:
當季營業利益<0 →別買
營運正常的企業,每季營業利益應該保持正值,
若為負值,
代表賺太少或開銷太大,
以至於無法負擔營業費用。
並不是說營業利益出現負值股票就不會漲,正好相反,
許多飆股其實都會出現在營業利益負值的情況,
即使如此,先不說它不值得長期持有,
許多易跌的股票往往出現其中。
這似乎是老生常談,
每個長線投資人都知道企業獲利的重要性,
卻很少有人告訴你到底這樣選結果會差多少?
以下分享我的統計結果:
統計過去 6 年第 1 季財報,
發現每季約有 4 分之 1 檔股票營業利益小於 0。
而這些股票未來半年內下跌 20% 的機率,
比其他個股高出 50% 到 1 倍。

指標 2:
近 2 季自由現金流合計<0 →別買
現金就像是一間企業的氧氣,
少了現金的企業很快就會缺氧,
時間一長
可能會讓企業中風、慢性衰退,
比方說被迫借入高利貸,
或是被迫變賣手中有價值的資產。
自由現金流是企業能自由運用的現金。
包含營業賺進來(或虧損)的現金,
扣除當季投資的花費(或收入)。

成熟的企業
不該時常出現大筆支出
企業投資花掉資金不見得是壞事,
但若選擇的企業足夠成熟、有賺進現金的能力,
就不該常常有大筆的投資支出。
我習慣看 2 季自由現金流合計,
結果和看單一季不會差太多,
但合計數字小於 0 就表示長期持有風險較高。
統計過去 6 年,2 季自由現金流合計為負值的股票,
每季約有 3 分之 1,這些股票下跌 20% 的機率,
也比其他個股高出 50% 左右。

指標3:
每股淨值變動>10% →別買
每股淨值也就是每股的股東權益,
它代表企業的資產減去負債,
多數時不會大幅變動。
在台灣也許是反映出對企業的不信任,
大多數人都傾向企業獲利時能拿回多一點的現金股利,
因此淨值如果有大幅度的變化,
很可能是反應企業有進行增資等動作。

無論是大幅增加,或是大幅減少,
對未來股價都是負面的影響。
統計過去 6 年每股淨值變化的股票,
每季大約有三分之一的股票會有劇烈變動的情況。
這些股票下跌 20% 的機率,
比其他的股票高出 50% 到 1 倍左右。

作者:

理財專家 康朝星

理財專家 康朝星

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